2017年投资：恐慌，波动，与机会！

文章来源：复利投资（文章结尾处有惊喜）

回看资本市场，2017年初开始的一轮狂欢后市场逐渐恢复平静。面对即将而至欧洲选举和美联储加息决定，投资者选择了套现观望。

All in a word，2017年，将是最困难的投资年份！这一年的投资主题将是“不确定性，波动，恐慌，与机会”。

一、恐慌 |  全球黑天鹅最密集的一年

●   第一，美国新总统上任，毫无疑问一系列政策的博弈要开始，这个至少有一个风险要格外注意，每天媒体在头条新闻里头，大量的东西把你吓的够呛，到底是什么结果不知道，至少每天会有很多新的消息，这是造成市场巨大波动的主要来源，美国新总统是第一。

●  第二个看看欧洲的情况，意大利的选举再现黑天鹅，随之而来的就是法国的大选、德国的大选，全部的问题直接关系到欧元区的稳定，直接关系到欧元，因为欧元连着美元，全世界第二大货币有任何风吹草动，全球资本都得重新配置。

●   第三整个亚洲的情况也不是特别妙，日本、韩国、中国...展开谈有很多内容，点到为止。

▲  还有一大波黑天鹅准备袭来...

二、波动 |   美元加息，这几种避险资产有难了，速看！

2016年，美元是当之无愧的强势资产，让很多国人动心。

随着特朗普上台，美元将继续走强。但涨势还有多少，却存在变数。

市场预期3月美联储加息概率90.8%，6月加息概率95.9%；美联储今年至少加息三次的几率为58%。

▲美联储主席耶伦

彭博利率市场监察显示，美联储3月加息概率为100%，6月同为100%。

特朗普上台2个月，美国股市、美国国债再创下新高。

01  美元上涨利空人民币

3月9日，离岸人民币兑美元跌幅扩大，失守6.93关口，最低跌至6.9304。在岸人民币兑美元仍处于6.92关口附近低位震荡。

最新数据显示，中国外汇储备重归3万亿美元，让很多担心中国资本流出的人松了一口气！

央妈的调控玩法已经改变

从稳汇率到稳外储，央妈调控的思路变了！！打个比方，外汇储备是央行手中的“储蓄”，如果其决定不对外汇市场进行干预，那么外汇储备是不会下降的。

（图|  搜狐财经《中国外汇储备缩减的秘密》）

02  美元强势利空黄金

嗯，预测黄金难度真的很大。预测黄金有一个规律，历史来看，70%的黄金的变动能用美元来解释。别小看那30%，这30%常常是发生预测失误的主要原因，因为影响黄金的因素实在是太多。如果要找起来，任何一个因素几乎都可以影响。

看下图，最近，美元指数的继续上涨将推动国债收益率上升(国债价格下跌)，利空其他大部分货币，当然同时会利空黄金。

从黄金周线走势来看，在美元和国债收益率测试关键支撑的时候，黄金的上涨已经失去动能。黄金目前在测试下降通道附近的关键价格位置。如果价格连续5天处于1200美元之下，黄金在年底将会跌至1000美元。

2016年的黄金市场，以6月英国“脱欧”公投为界，之前大涨，之后大跌。截至美联储加息后的12月16日，金价已从年内最高点回撤18％。

总的来说，2017年有可能是黄金投资的小年。投资者可注意。

03  日元会随黄金走低

日元2016年经历了“过山车”，年中受英国“脱欧”公投影响，从年初低位一路飙升，之后受美国大选和美联储加息影响，又一路走低，目前基本回到2016年年初水平。

日元也是一种避险货币，目前跌至下降通道的下方区域。有意思的是，在去年夏天到达高点之后，日元随着黄金走低。

三、机会  |  债强股弱？

2016年底，从央妈频繁操作MLF/SLF/TLF,余额宝每天收益多一个茶叶蛋等事件都可以感知，资产荒在慢慢像我们袭来....

但是别灰心，风险中中孕育着机会。

机会体现在：

一是债市。

2016年是债市的黑暗年，"资产荒"加剧，10年期国债收益率在8月和10月两次下探至2.65%。

海通证券债券团队认为，对于2017年债券市场，关键因素有四个：一是房地产是否会将经济重新拉至下行通道，政策重心是否会重回稳增长，二是海外债券市场的变化，三是中国CPI的变化，四是中国央行在货币市场的动作。

二是股市。

开年至今，全球股指都录得不错的涨幅。

以A股为例，2016年股市1-2月经历"股灾3.0"，股市从3600点暴跌至2600点；2-11月股市趋势性上行， 11月高点为3260点，2-11月涨幅为25%。

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