神木的牛人

牛文文上市：用66万赚来4亿身家，创业黑马10亿市值从哪来？
2017-08-11 北京神木商会

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CFIC导读：
脱胎于一本杂志的创业黑马，靠什么将自己送上了深交所创业板？ 被吴晓波认为是“创业蛊惑者”的牛文文，用9年时间，如何走出一条媒体人转型和财富增值之路？

”



牛文文的梦想终于照进了现实。

8月10日，创业黑马（北京）科技股份有限公司（以下简称“创业黑马”，股票代码为300688）在创业板挂牌上市，成为国内首家创业服务领域的上市公司。上市首日投资者热情高涨，开盘半小时就因顶格大涨44%，遇短暂的临时停牌。

创始人牛文文已经坚持9年，从当天敲钟现场的照片看，他大多数时候都笑得克制，但眉梢间有掩藏不住的快意。作为朋友的财经作家吴晓波，特地赶在10日早上7点前，在他的微信公众号“吴晓波频道” 上发文，祝贺“文文上市”，同时隐晦地表达了对前媒体人牛文文的忧虑，“我不知道文文是否喜欢现在的自己”。

牛文文（右二）在创业黑马上市敲钟现场

牛文文如何看待自己不得而知，但从《创业家》杂志转型做帮助创业者的黑马营，为上万名创业者提供培训，近70位学员的项目或公司实现上市，牛文文将创业黑马做成了领先的综合性创业服务平台，也为自己赢得了财富。

创业黑马此次共发行新股1700万股，公开发行后总股本6800万股，募集资金1.82亿元。根据此前发布的招股书，第一大股东牛文文直接或间接持股达到40.37%，按10日当天的收盘价15.48元算，牛文文所持股份市值超过4亿元，相比当年66.34万元的投入，财富暴涨超过600倍。

脱胎于媒体的创业“黑马”

2008年，从任职多年的《中国企业家》杂志主编位置上出走的牛文文，先是创办了《创业家》杂志。按吴晓波的文章所述，“杂志的媒体业态却无疑是老化了，他又用了几年的时间‘脱媒’，把原本的一个子产品‘黑马营’转型为公司的主营业务。”

在以黑马营为主营产品的过程中，创业黑马将自己的核心竞争力定位于：发现和培养有未来的创业者。以黑马成长营为核心的创业辅导培训服务，邀请企业家、投资人、专家学者授课，自2010年以来，已有超过500名导师授课，培训学员上万人。

辅导培训的效果如何呢？据创业黑马透露，截至去年底，共有65位黑马成长营学员企业在创业板、纽交所、纳斯达克上市或在新三板挂牌。2014年-2016年，仅黑马成长营学员融资就达到219亿元。

黑马成长营

吴晓波也对牛文文和黑马营赞誉有加，认为其对“‘双创热’起到助推作用”，“他的创业家教育课程是当今中国同业中最具体系性的”。

目前，创业黑马以创业辅导培训服务、公关服务、会员服务三大业务为主，拥有i黑马网、创业黑马学院、黑马会、黑马大赛等多个品牌业务。根据招股书披露，创业黑马2014年、2015年和2016年的营收分别为1.08亿元、1.67亿元和1.84亿元，净利润分别为896.09万元、779.64万元、4261.14万元。

创业黑马主营业务收入构成情况，来自招股书

而创业辅导培训也为创业黑马提供了越来越多的营收。无冕财经（ID：wumiancaijing）查询资料发现，在创业黑马现有的三大业务中，从2014年-2016年，创业辅导培训收入从5089万元大幅增长到逾1亿元，占比从48.27%上升到55.15%，而公关服务则增速放缓，从5127万元增加到7009万元，占比从48.64%下降到38.46%。

此外，招股书还显示，创业黑马的营业外收入主要来自政府补贴，2014-2016年，获得的政府补助分别为301.8万元、171.62万元、1399.48万元，其中，2016年的政府补助占到其净利的近33%。

上市将为创业黑马带来怎样的未来？

创业黑马将利用此次上市募集到的资金，推行创业辅导培训“百城计划”，将服务下沉到地级市和县级市，借此希望推动营收规模的持续增长。创业黑马预计，公司今年1-9月预计实现营业收入1.18亿元-1.29亿元，较上年同期上升1%-10%；净利润预计为1933万元-2383万元，同比涨幅为10%-35%。

牛文文66万投入暴涨600倍

8月10日，创业黑马首日以12.9元开盘，涨幅很快达到44%，因盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过10%，开盘半小时即被深交所临时停牌，收盘报15.48元，涨幅为44%，市值达到10.53亿元。创始人牛文文及一众股东迎来一波财富大增值。

创业黑马上市首日股价走势图，来自雪球

根据创业黑马此前发布的招股书，其前身是北京创业创媒公司，2011年由牛文文、北京原投时代文化传媒有限公司、上海盛大网络分别出资66.34万元、11.70万元、38.96万元共117万元设立。

2015年6月，达晨创投、卓燝投资、中咨旗咨询对创业黑马进行了1.34亿元的C轮投资，其中达晨创投的投资额为1亿元。

在创业黑马公开发行前，牛文文持股41.87%，蓝创文化持股19.89%，达晨创丰持股13.64%，创业嘉乐持股8.19%。由于牛文文持有蓝创文化和创业嘉乐的股份，他直接和间接持有的创业黑马股份合计为53.83%。公开发行后，牛文文持股31.4%，仍为公司第一大股东；蓝创文化持股14.92%，达晨创丰持股10.23%，创业嘉乐持股6.14%。牛文文直接和间接持有的创业黑马股份合计为40.37%。

创业黑马公开发行前股权架构，来自招股书

早在创业黑马上市之前，就经过一系列股权变更，部分投资人已提前套现离场。
公开信息显示，2015年4月，蓝创文化分别与盛大网络、知金科技签署出资转让协议，盛大网络向蓝创文化转让其所持公司28.54%股权（即出资38.96万元），收获1.02亿元。知金科技向蓝创文化转让其所持公司11.43%股权（即出资15.6万元），价格为4114.8万元。

在前述转让中，蓝创文化一共出资为1.4389亿元。

2015年6月，蓝创文化向达晨创丰转让其所持创业创媒14.286%股权，价格为1亿元，向卓燝投资转让其所持创业创媒2.857%股权，价格为2000万元。蓝创文化又向中咨旗咨询转让其所持创业创媒股权2%，转让价格为1400万元，蓝创文化一共收到1.34亿元。

从上述股权变换来看，“元老级”股东盛大网络最早出资38.96万元，最终以1.02亿转让股权，净收益超过1亿元。而蓝创文化通过两次收购三次转让，最终以989万元的资金持19.89%的股份，位居第二大股东。

此番创业黑马上市，牛文文收获可谓最丰厚。

按照10月8日收盘价测算，牛文文个人最新持股市值约4.25亿元，相比于2011年投入的66万元来说，个人身价暴涨约647倍。

那么，其他投资人收益又如何呢？

按10月8日创业黑马的收盘价测算，蓝创文化的收益在减去此前投入的989万元之后，净收益约为1.57亿元；达晨创丰持股市值超过1亿元；东方财富董事长其实持股数量为229.5万股，持股比例为3.38%，其所持股份市值近3600万元。此外，创业嘉乐、普华天勤、用友创新、卓燝投资、中咨旗咨询等众多法人股东也均有不同程度收益。

本文来源：无冕财经阅读


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牛文文创业黑马上市演讲：时代让创业者站在舞台中央


创业黑马今日正式登陆创业板，开盘12.90元，上涨4.73元，上涨44%，到收盘时，创业黑马市值为10.5亿元。
当前牛文文直接持有发行人 41.87%的股份；创业嘉乐持有公司8.19%的股份，牛文文持有创业嘉乐49.82%的普通合伙人份额，为创业嘉乐的实际控制人；
随着创业黑马上市，牛文文身价也已超过4亿元。
对于创业黑马创始人牛文文来说，这一天很不容易，因为牛文文42岁从《中国企业家》总编辑位置上辞职开始创业，经历了9年奋斗，最终在51岁带领创业团队在A股上市。
牛文文在致辞中说，此时此刻，感谢这个时代让创业者站在了舞台中央。


此前，创业黑马递交的招股书显示，其2016年营收1.84亿元，较2015年的1.66亿元有增长，创业黑马2016年净利润为4261万元，高于2015年的779万元，也高于2014年的896万元。


创业黑马营收主要分为创业辅导及培训服务、公关服务、会员服务。
其中，2016年来自创业辅导及培训服务营收为1亿元，占比为55%，来自公关服务营收7000万元，占比38.46%。
以下是创业黑马创始人牛文文上市典礼发言稿：
尊敬的各位领导、尊敬的各位嘉宾，女士们、先生们：
大家上午好！
今天，创业黑马（北京）科技股份有限公司正式在深交所创业板挂牌上市。
此时此刻，我想首先感谢这个时代让创业者站在了舞台中央，感谢大力支持我们的各级政府部门和中关村科技园区的领导，感谢与我们一同帮助创业者的企业家、投资人和专家导师，感谢始终信任我们的黑马创业者。
创业黑马的上市是中国创新创业发展的成果，是中国创业者群体成长壮大的证明，也是中国创业服务业态发展的一个标志。
九年前，我们相信“人人都是创业家”，提出了“让创业者不再孤独”的口号，以“培养下一代中国商业明星”为使命，帮助创业者提高成功率。
九年来，我们从这个初心出发，探索出了一套帮助创业者成功的方法。
从i黑马网到黑马大赛，到黑马会，再到黑马学院，我们建立起了一套资讯、社群、辅导培训三级火箭式的创业服务体系。
借助这套体系，我们九年来帮助了数以万计的创业者，并取得了阶段性的成果。
以辅导培训业务为例，截至2016年年底，共有65位黑马成长营学员企业在创业板、美国纽交所、纳斯达克上市或在新三板挂牌；
2014-2016年，仅黑马成长营学员融资就达219亿元。在服务创业者的过程中，我们还与超过500位创业导师，以及数百家科技园区和投资机构一道，打造了一个开放的创业服务生态。
在这个生态中，创业者、企业家、投资人、品牌企业、政府及园区等参与主体可以相互对接、互利共赢，实现协同发展。
未来，我们将以上市为契机开展“百城计划”，把以辅导培训为代表的创业服务延伸到全国的地级市和县级市，更加贴近并精准服务当地创业者。
我们还将接纳更多的专业机构入驻，更全面地满足创业者日益增长的多层次需求，力争成为中国最大、最高效的创业企业和中小企业的成长服务平台，继续为推动中国创新创业不遗余力，用稳健增长的业绩回报广大投资者。






延伸阅读一来源：雷帝网

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吴晓波：文文上市

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8月10日，创业黑马上市了，牛文文到深交所去敲钟，我去不了，就写一篇小文，在这里祝贺一下。

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文文有一张照片，侧身举着一本卷起来的杂志，做呐喊的样子。

他好像看见了未来，那个东西，不管你喜欢还是不喜欢，总归会如期而至。我一直在想，任何一种姿态的背后，都有着多重解读，约翰·伯格曾评论说，“与其说人们利用照片成为事实的一部分，不如说，他们在某种程度上试图借助照片来说服自己。”



从90年代中期开始，文文当过很长一段时间的《中国企业家》主编，正是有了他和刘东华，这本杂志才成为商业界的一个标杆式的存在，而那也应该是商业开始征服这个国家的黄金时代，企业家从边缘地带向核心进发，一开始小心翼翼，继而肆无忌惮，他们一度以为自己已经掌握了社会进步的话语权，如彼得·德鲁克所描述的，中国即将进入一个“企业家的时代”。

如今看来，那当然是一个错觉。

《中国企业家》杂志负责报道那个阶层的生意和生活。刘东华和牛文文那一代中国杂志人，并没有亨利·卢斯创办《时代》和《财富》时的那种精英主义立场，相反，他们对商业抱持了更为现实和同情的态度。中国经济变革的巨大不确定性，让企业家阶层在中国所扮演的角色，从一开始就不是以劳工阶层的对立面而存在的，相反，企业家对体制的突破及因此而衍变的命运，构成了主要的报道内容和冲突核心。

事实上，中国所有关注商业世界的知识分子，都在内心有若干道相互冲突的暗流，它们在政府公权力、公众利益、商业崛起、弱势群体诉求等方面折回冲撞，迄今未有平息和澄清的迹象。



在十多年前，我一直为《经济观察报》撰写专栏，那张橙色报纸有一个“观察家”周刊，专门刊登商业边缘的、偏人文方向的长文，也可以说是中国商业社会中与“有用”比较遥远的那一部分，而在我的创作和研究中，牛文文在《中国企业家》所组织的很多报道，则成为我的最重要的创作素材。我记得，为文文写的第一篇比较重要的文章，是在2008年，《中国企业家》出一个30年特刊，我受嘱写了一篇关于企业家使命的万字长文。

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没过两年，牛文文就出走创业了。

他是这一代财经媒体人中，最早独立出来的主编。现在很多人羡慕他，而在当时看起来，似乎是一件不可思议的事情。这只能说明，他是一个很敏感的人，在过去的这些年里，传媒人全体无所作为，度过了一个令人沮丧而碌碌无为的、失去的十年。

我记得文文跟我说，他要做一本《创业家》时，是暗暗的吃了一惊。说实在的，在当时，我没有把从商者以创业、守业的维度来划分，对风险投资领域的知识也很少。文文长期所浸淫的商业精英人群，似乎离年轻的创业者群体也相当的遥远，事后再一次证明，文文抓到一副年轻的好牌，甚至对于他这样的出身的人而言，是一次“避险性创业”。



过去的八年，对文文来说，并不容易。

《创业家》的定位很年轻而清晰，但杂志的媒体业态却无疑是老化了，他又用了几年的时间“脱媒”，把原本的一个子产品“黑马营”转型为公司的主营业务。

所有在媒体业界工作的人都有这样的感觉：媒体从业的经历，将在一个人的身上注入一剂依赖型基因，它在本质上，对所谓的互联网草根精神有着相当的排异性，所以，你会发现，近年来以新型媒体业态对传统媒体构成攻击的明星创业项目，如新闻客户端市场的今日头条，或创业传播领域的36氪，都非媒体从业者所创立，他们所具有的颠覆意义是根本性的，或者说是反传统意义上的媒体伦理的。

文文的黑马营，在过去的几年里，对此次“双创热”起到了助推的作用，数百家创业公司通过黑马营实现了融资，他的创业家教育课程是当今中国同业中最具体系性的。

不过他做得最成功的，其实还是媒体和启蒙的工作，创业家和黑马营几乎定义了中国式创业的集训、路演和传播模式，它们有时候更像一场热烈的、无所畏惧的群众运动。



如果说牛文文是一个创业蛊惑者，那么，有趣的是，他首先把自己给蛊惑了进去。这些年，我好多次被他拉去给创业者讲课，而与他的每一次见面都是行色匆匆。他在用全部力气做一件自己喜欢的事情。

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今天，文文的创业黑马要在深交所上市。而他的很多朋友，有的还在坚守，有的已经退隐，有的在当公关VP，还有的创办了自己的自媒体，上周，《新京报》的戴自更也辞职了。

其实，一个时代结束了。去中心及去精英化的中国财经媒体市场，已经变得越来越乏味，“看门狗”及报时人的集体失踪，将让这个以理性和独立性为标榜的舆论领域几乎失去存在的意义。

就如同我有时候会问自己的那样，我不知道文文是否喜欢现在的自己。我们被时代改变的部分，一定大于我们改变时代的那一部分，这很难说是一件好事还是坏事。我们注定无法成为的那个人，也许，真的是一个应该被抛弃的幻觉。



不过，无论如何，文文的八年是值得的，他以另外的身份和方式参与了商业变革，并获得了让朋友们为他骄傲的成功。对于今天的很多人来说，创业及扶持、投资创业者，也许是最具有道德和商业意义的存在方式了。

文文去敲钟了，那钟声一深一浅，有力而让人百感交集。

延伸阅读二作者：吴晓波

延伸阅读二来源：吴晓波频道



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